Investor Woche: NVIDIA verliert CEO Huang, US-Inflation treibt Zinserwartungen, Siemens mit Rekordzahlen, Mercedes prüft Werksschließungen, OpenAI erleidet Verlust, Argentina Metals stockt Liquidität und Expertenteam auf
TSMC investiert in OpenAI und Anthropic. HyTerra verlässt Nebraska und setzt voll auf Kansas. CoreWeave meldet einen 133 Mrd. USD schweren Auftragsbestand. Virtuix will sich mit der Übernahme von STS den Weg zu Regierungsaufträgen bahnen. Berkshire Hathaway erleidet einen Einbruch beim operativen Gewinn und kauft massiv eigene Aktien zurück. AgileRobots wird mit 8,5 Mrd. USD bewertet.
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Marktentwicklung
Der Rücktritt von NVIDIA-CEO Jensen Huang war die Nachricht der Woche: Droht dem KI-Markt jetzt eine Umwälzung? Hohe Preissteigerungen in den USA machen eine Zinserhöhung im Dezember nahezu unausweichlich – schon rückt der Januar in den Blick. Trotz allem beendet der NASDAQ-100 die Woche mit einem Gewinn von knapp 2 %, der S&P 500 gewann knapp 1,5 % und der DAX legte unter zwischenzeitlichem Erreichen der Marke von 27.000 Punkten sogar um 3,6 % zu. Der EUR/USD fällt unter 1,11, Gold unter 4.000 USD und Bitcoin deutlich unter 70.000 USD.
Top-Meldungen
NVIDIA-CEO Jensen Huang abgesetzt
Jensen Huang, CEO von Nvidia ISIN US67066G1040 WKN 918422, ist aufgrund von Ermittlungen des Verwaltungsrates zurückgetreten. Auslöser sind Ermittlungen zu mehreren außerehelichen Beziehungen, darunter eine mit einer Managerin eines wichtigen Kunden, die US-Geheimdienstkreisen zufolge als chinesische Spionin gilt. Huang hatte in einem internen Schreiben Untreue eingeräumt und um Entschuldigung gebeten. Nvidia hat Finanzchefin Colette Kress zur Interims-CEO ernannt, während der Vorstand nach einem dauerhaften Nachfolger sucht. Die Aktie setzte ihre Talfahrt fort. Viele Analysten verweisen darauf, dass der Verlust entscheidender Personen bei vergleichbaren Fällen in der Vergangenheit oft zu einer Underperformance führte.
US-Inflation zieht deutlich an
Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im Oktober um 0,4 % gegenüber dem Vormonat und um 0,3 % ohne Nahrungsmittel und Energie. Wegen der Datenlücke aus dem vorjährigen Regierungsstillstand liegt keine Jahresrate vor. Im September hatte die Inflation noch 3,7 % betragen. Hohe Energiekosten durch den Iran-Krieg treiben die Preise weiter. Die Zahlen stärken die Erwartung einer Leitzinserhöhung der Fed im Dezember und möglicherweise auch im Januar.
Siemens mit operativem Rekordgewinn
Siemens ISIN DE0007236101 WKN 723610 erzielte im Geschäftsjahr 2025/26 einen operativen Rekordgewinn. Der Umsatz stieg vergleichbar um acht Prozent auf 83,4 Mrd. Euro, das operative Ergebnis um 13 % auf 13,3 Mrd. Euro bei einer Marge von 16,3 %. Der Auftragseingang erreichte mit 108 Mrd. Euro erstmals einen Rekord. Der Nettogewinn ging wegen eines Vorjahres-Sondereffekts auf 9,5 Mrd. Euro zurück. Der Konzern hebt die Mittelfristziele an und setzt auf industrielle KI.
Mercedes prüft Werksschließungen in Deutschland
Mercedes-Benz ISIN DE0007100000 WKN 710000 prüft Werksschließungen in Deutschland. Im Streit um Personalkosten stoppt der Konzern alle weiteren Investitionen in deutsche Standorte und fordert Zugeständnisse der Belegschaft, darunter längere Arbeitszeiten ohne Lohnausgleich. Personalvorständin Britta Seeger erklärte, man müsse nun konkret prüfen, welche Standorte man sich noch leisten könne. Produktionsvorstand Michael Schiebe hatte zuvor vor der möglichen Schließung von zwei Werken gewarnt.
TSMC investiert in OpenAI und Anthropic
TSMC ISIN US8740391003 WKN 909800 genehmigte Investitionen von jeweils bis zu 500 Mio. USD in Stammaktien von Anthropic zum IPO-Preis und in Vorzugsaktien von OpenAI. Die Investition unterstreicht das Bestreben, das Engagement im Bereich KI über die Herstellung fortschrittlicher Chips hinaus auszuweiten.
Der Vorstand genehmigte außerdem Investitionsausgaben in Höhe von 40,93 Mrd. USD für die Herstellung fortschrittlicher Halbleiter, fortschrittliche Verpackungstechnologien, den Bau von Produktionsanlagen sowie Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen bis 2027. Der taiwanesische Chiphersteller meldete einen Umsatzanstieg von 60 % im Oktober gegenüber dem Vorjahr.
OpenAI bleibt tief in der Verlustzone
OpenAI steigerte seinen Umsatz vom zweiten zum dritten Quartal um rund 50 % auf 10 Mrd. USD. Die bereinigte operative Marge des Unternehmens verbesserte sich vom zweiten zum dritten Quartal von minus 150 % auf minus 109 %. Konkurrent Anthropic erreichte im gleichen Zeitraum 17 Mrd. USD Umsatz bei einem geringeren operativen Verlust. Parallel übernahm OpenAI das junge KI-Reisebuchungs-Startup Odessia. Dessen Gründer Francis Davidson wechselt zum Unternehmen.
HyTerra mit Nebraska-Exit: Fokus auf Kansas
HyTerra ISIN AU0000232415 WKN A3DRMA konzentriert sich im Portfolio-Update stärker auf das Rift-Play und beendet die Joint Development Agreement in Nebraska. CEO Riley Kemp: "Das 'Rift Play' erstreckt sich über mehr als 80 % unserer Flächen in Kansas, befindet sich zu 100 % im Eigentum und unter der Betriebsführung von HyTerra und ist der Bereich, in dem unsere technischen Arbeiten das größte Potenzial innerhalb unseres aktuellen Portfolios aufzeigen. Wir schließen das technische Programm ab, bevor wir uns weiteren Bohrungen widmen."
CoreWeave mit 133 Mrd. USD Auftragsbestand
CoreWeave ISIN US21873S1087 WKN A413X6 meldete im dritten Quartal einen Umsatz von 3,7 Mrd. USD und einen Auftragsbestand von 133 Mrd. USD, was leicht über den Erwartungen lag. Die Aktie legte nach den Zahlen zu. Das Unternehmen sucht angesichts hoher Kapitalkosten nach Wegen, den Ausbau der Rechenzentren fortzusetzen, darunter 9 Mrd. USD an erwarteten Kundenvorauszahlungen.
Virtuix bahnt sich mit Übernahme Weg zu Regierungs-Kunden
Virtuix ISIN US92835U1016 WKN A41H19 unterzeichnete eine unverbindliche Absichtserklärung zur Übernahme von STS International, einem Verteidigungs- und Dienstleistungsunternehmen mit rund 40 Mio. USD Umsatz in den ersten zehn Monaten 2026 (nach 6,7 Mio. im Gesamtjahr 2025). STS weist ein positives EBITDA und etwa 600.000 USD Jahresüberschuss aus. Die Übernahme soll die Sparte Virtuix Defense schaffen und den Weg zur Profitabilität durch Zugang zu Regierungsaufträgen und Simulationstechnologie beschleunigen.
Berkshire Hathaway mit Rückgang beim operativen Gewinn
Berkshire Hathaway ISIN US0846701086 WKN 854075 erlitt im dritten Quartal einen Einbruch des Nettogewinns um 28 % auf 22,11 Mrd. USD, da die Anlagegewinne einbrachen und die Versicherungsgewinne zurückgingen. Das operative Ergebnis, das einige Anlageergebnisse ausklammert, sank um 5,8 % von 13,49 Mrd. USD auf 12,71 Mrd. USD. Die Gewinne aus dem Versicherungsgeschäft von Berkshire gingen im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurück.
Der Mischkonzern kaufte im dritten Quartal eigene Aktien der Klassen A und B im Wert von rund 9,6 Mrd. USD zurück. Berkshire Hathaway beendete das Quartal mit rund 357 Mrd. USD an liquiden Mitteln und Schatzanweisungen, ein Rückgang von 2,1 % gegenüber dem Vorquartal.
Argentina Metals stockt Liquidität und Explorationsteam auf
Argentina Metals ISIN CA04022C1095 WKN A42CJA verstärkte das Explorationsteam vor der Feldsaison in Mendoza. Alex Raab wird Head of Exploration, Carlos Giustozzi Senior Geologist und Víctor Rioseco Head of Logistics. Das Portfolio umfasst rund 146.700 Hektar über 26 Projekte, darunter das Leitprojekt Las Estrellas.
Parallel schloss das Unternehmen die erste Tranche einer Privatplatzierung ab und erlöste damit 1,53 Mio. CAD. Führender Investor war die Aumontis Holding AG. Der von Aufsichtsratsvorsitzendem Titus Gebel gelenkte Fonds und bereits zuvor größte Aktionär erhöhte seinen Anteil auf rund 28 %.
Agile Robots steigert Bewertung auf 8,5 Mrd. USD
Agile Robots sicherte sich in einer von SoftBank geführten Finanzierungsrunde 500 Mio. USD und wird damit mit 8,5 Mrd. USD bewertet. Nvidia, Hitachi und T. Capital beteiligten sich, das Gesamtkapital seit Gründung erreicht etwa zwei Mrd. USD. Das Münchner DLR-Spin-off plant den US-Markteintritt, den Ausbau der Produktion (am Werk Fürstenfeldbruck sollen bis zu 10.000 humanoide Roboter jährlich entstehen) und neue Industrieanwendungen.
Unter der Lupe
Anthropic IPO: Morningstar sieht IPO-Preis unterbewertet
Anthropic strebt eine Bewertung von 1,4 Bill. USD an – und wäre damit nach Ansicht von Morningstar unterbewertet. Analyst Malik Ahmed Khan sieht in der derzeit kolportierten Spanne von 70–78 USD eher den "Ausdruck des aktuellen Marktsentiments gegenüber KI und nicht als Ausdruck der Fundamentaldaten des Unternehmens". Morningstar setzt den fairen Wert auf 92 USD an, was gegenüber dem Mittelwert der Spanne 24 % Aufwärtspotenzial darstellt.
Die Analysten rechnen mit einer Wachstumsrate von 47 % für die Jahre von 2027 bis 2031. "Wir beobachten eine ausgewogene Mischung aus einer stärkeren Durchdringung des Enterprise-Marktes – insbesondere bei den fast 12.000 Kunden, die bereits jährlich mehr als 100.000 USD ausgeben – und der Gewinnung neuer Kunden, die das Umsatzwachstum vorantreiben", sagt Khan.
Diese Prognose versteht sich als das Basisszenario. Im optimistischen Fall, der eine schnelle Verbreitung von Claude und deutliche Marktanteilsgewinne gegenüber OpenAI unterstellt, steigt der Fair Value auf 188 USD. Das pessimistische Szenario mit langsamerer Unternehmensadoption und stärkerem Wettbewerb durch Open-Weight-Modelle kommt dagegen auf nur 25 USD.
Differenzkontrakte, mit denen auf die Market Cap von Anthropic am Tag des IPOs gewettet werden kann, notieren aktuell bei knapp 1,4 Bill. USD.
Grafik der Woche
NASDAQ-100 so niedrig bewertet wie zuletzt im Corona-Crash
Die Märkte kämpfen mit hohen Bewertungen, heißt es immer wieder. Wirklich? Eine erneut starke Berichtssaison und weitere Einflüsse treiben auch die Gewinnerwartungen für das kommende Jahr nach oben. Und gemessen an diesen Gewinnerwartungen war der NASDAQ-100 laut Bloomberg zuletzt so günstig bewertet wie seit dem Crash während der Pandemie nicht mehr. Das 12-Monats-Forward-PE lag demnach am 06. November bei lediglich 18,25. Vor einem Jahr lag dieser Wert noch bei 27,1. Werte unterhalb von 19 wurden zuletzt zweimal im Jahr 2022 erreicht.
Der Rückgang des Foward-PE spiegelt ein hohes Maß an Unsicherheit wider. Ein langsamer als geplant verlaufender Ausbau von Rechenzentren könnte den erwarteten Cashflow vieler Unternehmen nach hinten verschieben, aber auch den Bondmarkt entlasten. Die Niederlage der Republikaner bei denn Zwischenwahlen könnte für manche Sektoren zum Nachteil werden, aber auch ein schnelleres Ende es Iran-Kriegs und einen entschiedenen Kampf gegen die Inflation ermöglichen, was ein Ende des Zinserhöhungszyklus ermöglichen würde.
Fun Fact
Norwegen setzt KI-Laser gegen Parasiten ein
Norwegen setzt in der Lachsproduktion auf Hightech gegen die Lachslaus: Über 2.000 bis 3.500 unterwasserbasierte KI-Laserroboter des Unternehmens Stingray Marine Solutions patrouillieren in den Netzkäfigen und eliminieren die Parasiten präzise mit Laserimpulsen, während die Fische frei schwimmen. Die Systeme schützen nach Unternehmensangaben mehr als 50–112 Mio. Fische und reduzieren den Bedarf an chemischen oder mechanischen Behandlungen.
