QMines Ltd.

Investment-Highlights

• Projekte in einer Tier-1-Bergbauregion in Australien

• Kupfer, Gold und Silber als gefragte Portfolio-Metalle

• Weit fortgeschrittene Projekte mit MRE und teilweise PFS

• Starkes Ressourcenwachstum in den letzten Jahren

• Einfache Tagebau-Ansätze als Basis der Entwicklung

• Zusätzliches Explorationspotenzial über die bestehenden Ressourcen hinaus

• Regionale Förderung und Weiterverarbeitung als strategischer Hebel

QMines in Queensland und das Hub-and-Spoke-Konzept zur Skalierung

QMines setzt auf ein regionales Hub-and-Spoke-Konzept. Kern der Planung ist eine zentralisierte Verarbeitungsanlage, die über mehrere Minen in "Trucking Distance" mit Erz versorgt werden soll und über mehr als zehn Jahre eine Produktion von 20 bis 30 Kilotonnen Kupferäquivalent pro Jahr ermöglichen könnte. Neben Kupfer sollen perspektivisch auch Gold, Silber und Zinn aus der Region beitragen.

Obwohl bereits mehrere Ressourcenschätzungen und Studien vorliegen, betont QMines bei allen Projekten weiteres Aufwärtspotenzial. Seit dem Erwerb von Mount Chalmers und dem ASX-Listing im Mai 2021 hat das Team nach eigener Darstellung sieben Ressourcen-Updates veröffentlicht und damit das Ressourcenwachstum sichtbar vorangetrieben.

Ein wichtiger Baustein ist die Prozessökonomie. Eine bestehende Vormachbarkeitsstudie für eine 1-Mtpa-Anlage deutete auf niedrige C1-Cashkosten von 2,14 USD je Pfund Kupfer hin. Mit der geplanten Integration der nahegelegenen Projekte Develin Creek und Mount Mackenzie soll die Kostenbasis weiter verbessert werden, weil zusätzliche Erzquellen den Durchsatz stabilisieren und Synergien im Betrieb ermöglichen.

Die Projekte

Mount Chalmers

Mount Chalmers ist das Flaggschiffprojekt und befindet sich zu 100 Prozent im Besitz von QMines. Es liegt rund 17 km nordöstlich von Rockhampton in Queensland und umfasst die historische Kupfer- und Goldmine Mount Chalmers, die zwischen 1898 und 1982 sowohl im Tagebau als auch unter Tage betrieben wurde. Die Projektfläche von 316 km² beinhaltet mehrere bekannte VHMS-Lagerstätten, die aktuell noch nicht als Ressourcen deklariert sind und damit als Wachstumstreiber für zusätzliche Bohrprogramme gelten.

Im November 2022 wurde eine Ressourcenschätzung vorgelegt, die im Zuge einer 2024 veröffentlichten PFS um die Einbeziehung von Schwefel erweitert wurde. Damit soll unter anderem die Zugabe eines Pyritkonzentrats in das vorgeschlagene Verarbeitungskonzept unterstützt werden.

Auf Basis der PFS veröffentlichte QMines zudem eine erste Erzreservenschätzung von 9,6 Mio. Tonnen. Diese Reserve ist Grundlage für ein mehrstufiges Tagebaukonzept und die Verarbeitung vor Ort. Die Studie skizziert eine eigenständige 1-Mtpa-Prozessanlage mit einer Minenlebensdauer von 10,4 Jahren, einem Vorsteuer-NPV von 373 Mio. USD bei 8 Prozent Diskontsatz und einem IRR von 54 Prozent. Die durchschnittlichen C1-Cashkosten werden in der PFS mit 2,14 USD je Pfund Kupfer angegeben.

Auch beim Genehmigungsprozess gibt es Fortschritt. Im Juli 2024 wurde die Vorab-Einreichung für eine Bergbaukonzession abgeschlossen und der formelle Antrag konnte vorbereitet werden. Dem Projekt wurde dafür die Bergbaulizenz-Nummer ML 100403 zugewiesen.

Strategisch entscheidend ist das geplante Update der PFS im ersten Halbjahr 2026. In dieses Update sollen Develin Creek und Mount Mackenzie integriert werden, dann mit einem geplanten Durchsatz von 2 Mtpa. Hintergrund sind metallurgische Flotationstests aus Juni 2025 mit Erz-Mischungen aus Mount Chalmers und Develin Creek, die ein vereinfachtes Flotationsverfahren mit hoher Ausbeute und geringerer Prozesskomplexität bestätigen sollen. Das Unternehmen erwartet daraus sinkende Investitions- und Betriebskosten sowie weniger Flotationskreisläufe.

Develin Creek

Develin Creek befindet sich rund 90 km westlich von Rockhampton und umfasst zwei Konzessionen mit insgesamt 272 km². Das Projekt fokussiert mehrere hochgradige VHMS-Kupfer-Zink-Lagerstätten, darunter Sulphide City, Scorpion und Window.

Nach einer initialen MRE im September 2023 startete QMines im September 2024 ein 5.000 Meter umfassendes Bohrprogramm, das im Dezember 2024 abgeschlossen wurde. Ziel war es, die Ressource zu verbessern, Tonnen aufzuwerten und insbesondere Anteile von der Kategorie "abgeleitet" in "angezeigt" zu überführen. Mit dem Update stieg der Anteil der angezeigten Ressourcen deutlich, sie machen nun 70 Prozent der Mineralressourcen aus. Die aktualisierte MRE wird mit 4,2 Mio. Tonnen angegeben und erhöht die Ressource um rund 1 Mio. Tonnen.

Geologisch spannend sind die gemeldeten Bohrabschnitte, die das VHMS-Potenzial unterstreichen. Als Beispiele nennt das Profil unter anderem bei Scorpion 30 m mit 1,58 Prozent Cu sowie 88 m mit 1,06 Prozent Cu, jeweils mit Begleitmetallen. Bei Sulphide City werden ebenfalls mineralisierte Abschnitte berichtet, etwa 9 m mit 2,63 Prozent Cu und 4,2 Prozent Zn. Diese Angaben sind als Beispiele für die Mineralisierung zu verstehen und zeigen, warum QMines Develin Creek als wichtigen Erzlieferanten für das regionale Anlagenkonzept betrachtet.

Mount Mackenzie

Am 7. Juli 2025 meldete QMines die finale 100-prozentige Übernahme des Gold-Silber-Projekts Mount Mackenzie für insgesamt 2,485 Mio. AUD. Zum Zeitpunkt der Übernahme lag eine JORC-2012-Mineralressource vor und das Projekt verfügte über eine abgeschlossene Machbarkeitsstudie sowie eine erteilte Bergbaulizenz. Strategisch stärkt die Akquisition die Hub-and-Spoke-Entwicklungsstrategie, weil sich die drei fortgeschrittenen Projekte in "Trucking Distance" zueinander befinden und Mount Mackenzie als zusätzlicher Feed in ein kompatibles Prozessschema eingebunden werden soll.

Kurz nach der Übernahme wurde ein MRE-Update abgeschlossen. Die neue Ressourcenschätzung wird mit 3,3 Mio. Tonnen bei 1,40 g/t Au und 8,4 g/t Ag angegeben und ist in angezeigte und abgeleitete Kategorien aufgeteilt.

Zusätzliche Impulse kamen aus der Tagebauoptimierung. Die veröffentlichten Optimierungs- und Produktionsziele sollen zeigen, dass Mount Mackenzie wirtschaftlich im Tagebau abgebaut und zur geplanten Verarbeitungsanlage bei Mount Chalmers transportiert werden kann. Deshalb wird Mount Mackenzie in die aktualisierte PFS für Mount Chalmers integriert, die im ersten Halbjahr 2026 erwartet wird.

Auch hier wurden Bohrergebnisse gemeldet, die das Edelmetallpotenzial illustrieren. Als Beispiele nennt das Profil Abschnitte wie 6 m mit 8,11 g/t Au sowie sehr hohen Silbergehalten und weitere hochgradige Intervalle. Diese Beispiele dienen vor allem zur Einordnung, warum Mount Mackenzie als wertvoller Gold-Silber-Baustein in der regionalen Planung gilt.

Fazit

QMines hat seine Ressourcen in den letzten Jahren durch gezielte Akquisitionen und Bohrkampagnen spürbar ausgeweitet. Die Bündelung von drei räumlich nahen Projekten mit einer zentralen Aufbereitungsanlage eröffnet zusätzliche Spielräume für Effizienzsteigerungen und eine bessere Projektökonomie. Aus diesen Gründen sieht das Unternehmensprofil QMines als spekulative Wachstumsstory mit erheblichem Potenzial für chancenorientierte Anleger.