Lode Gold Resources Inc.

Investmenthighlights

• Fortgeschrittenes Goldprojekt Fremont im Mother-Lode-Goldgürtel in Kalifornien

• Strategische Fokussierung nach der Abspaltung kanadischer Frühphasenprojekte Anfang 2026

• Unterstützenderes politisches Umfeld für heimische Rohstoffprojekte in den USA

• Ressourcenupdate 2026 mit insgesamt rund 3,3 Mio. Unzen Gold

• Positive vorläufige Wirtschaftlichkeitsbewertung aus dem Jahr 2023

• Zusätzliches Potenzial außerhalb des bislang erfassten Ressourcenmodells

• 3.500-Meter-Bohrprogramm zur Ressourcendefinition und Prüfung neuer Ziele

• Finanzierung der vorgesehenen Arbeiten nach Unternehmensplanung bis 2027

• Pre-Feasibility-Studie bis Mitte 2027 vorgesehen

• Erfahrenes Management mit technischer und kapitalmarktbezogener Kompetenz

• Bedeutender Anteil institutioneller Investoren

• Marktbewertung weiterhin deutlich unter früheren projektbezogenen Wertansätzen

Unternehmensausrichtung und Strategie

Lode Gold hat sein Geschäftsmodell vereinfacht und richtet den Großteil seiner Ressourcen auf Fremont aus. Im Februar 2026 wurden Explorationsprojekte im Yukon und in New Brunswick über Gold Orogen Resources verselbstständigt. Damit entstand eine klare Trennung zwischen frühen Explorationschancen und dem fortgeschrittenen US-Projekt.

Fremont verfügt als Brownfield-Asset über historische Untertagearbeiten, Bohrdaten und eine belastbare Ressourcengrundlage. Lode Gold verfolgt inzwischen ein stärker auf Untertageabbau zugeschnittenes Entwicklungskonzept. Höhergradige Bereiche sollen präziser erfasst und die technische Planung bis zur PFS weiterentwickelt werden.

Rückenwind für US-Goldprojekte

In den USA hat sich das politische Umfeld für inländische Rohstoffprojekte zuletzt zugunsten einer schnelleren Projektentwicklung verschoben. Die im März 2025 erlassene Exekutivverordnung sieht unter anderem beschleunigte Genehmigungsverfahren vor und bezieht Gold ausdrücklich mit ein. Für Fremont könnte dies insbesondere bei den anstehenden Genehmigungs- und Entwicklungsarbeiten von Bedeutung sein.

Zusätzlichen Spielraum eröffnet das deutlich über den Annahmen der PEA von 2023 liegende Goldpreisniveau. Die damalige Wirtschaftlichkeitsrechnung für Fremont basierte auf 2.000 USD je Unze Gold. Ein nachhaltig höherer Goldpreis würde daher die wirtschaftlichen Kennzahlen des Projekts gegenüber diesem Basisszenario entsprechend verbessern.

Goldprojekt Fremont

Das zu 100 % gehaltene Fremont-Projekt umfasst mehr als 1.350 Hektar im Mariposa County und liegt im historischen Mother-Lode-Goldgürtel. Das Gelände ist ganzjährig erreichbar, Strom und Wasser sind verfügbar. Hinzu kommen historische Untertageanlagen und umfangreiche Explorationsdaten.

Das Ressourcenupdate vom Juni 2026 weist insgesamt rund 3,3 Mio. Unzen Gold aus. Die aktuelle Ressourcenschätzung umfasst mehr als 1 Mio. Unzen Gold in der Kategorie "Indicated" sowie rund 2 Mio. Unzen in der Kategorie "Inferred". Das Modell umfasst vor allem Pine Tree-Josephine, Queen Specimen und Chicken Gulch. Weitere bekannte Bereiche sind bislang nicht oder nur teilweise berücksichtigt.

Die derzeitige Ressource deckt nur einen begrenzten Teil der mineralisierten Struktur ab und bleibt entlang des Streichens sowie zur Tiefe offen. Lode Gold will deshalb zusätzliche Unzen definieren und höhergradige Bereiche genauer abgrenzen.

Die PEA von 2023 liefert eine erste wirtschaftliche Referenz. Bei 2.000 USD Goldpreis je Unze wurde ein Nachsteuer-NPV von rund 370 Mio. USD bei 5 % Diskontierung errechnet. Das Szenario sah elf Jahre Minenlaufzeit, durchschnittlich etwa 118.000 Unzen Jahresproduktion und anfängliche Investitionen von rund 203 Mio. USD vor. Parallel untersucht Lode Gold ein stärker untertageorientiertes Konzept.

Ergänzende Projektwerte

Neben Fremont hält Lode Gold das Dingman-Goldprojekt in Ontario. Dort wurden bislang mehr als 22.000 Meter gebohrt. Die aktuelle Ressourcenschätzung weist 376.000 Unzen Gold in der Kategorie "Indicated" sowie weitere 47.000 Unzen in der Kategorie "Inferred" aus. Darüber hinaus liegt für das Projekt eine historische PEA aus dem Jahr 2013 vor. Derzeit prüft Lode Gold Möglichkeiten, Dingman künftig in einer eigenständigen Unternehmensstruktur weiterzuentwickeln.

Zum Portfolio zählt außerdem Taylor Brook samt CNE-Bergbaulizenz im Bathurst-Mining-Camp in New Brunswick. Das Projekt bietet Potenzial für Zink, Blei und Silber, befindet sich jedoch in einem früheren Stadium und verfügt bislang über keine Ressourcenschätzung. Nach dem Ende einer Optionsvereinbarung bewertet Lode Gold neue Partnerschaften oder alternative Transaktionsmodelle.

Entwicklungsperspektiven

Im Juli 2026 schloss Lode Gold eine Finanzierung über rund 9,7 Mio. CAD brutto ab. Die Mittel sollen vor allem in Fremont fließen. Zugleich wurde eine aus dem früheren Projekterwerb stammende Kreditverbindlichkeit vorzeitig zurückgeführt.

Für das zweite Halbjahr 2026 ist ein rund 3.500 Meter umfassendes Bohrprogramm vorgesehen. Der Schwerpunkt liegt auf Pine Tree-Josephine und Chicken Gulch. Zusätzlich sollen Ziele außerhalb des aktuellen Ressourcenmodells getestet werden. Parallel sind metallurgische, geochemische sowie erste Umwelt- und Genehmigungsarbeiten geplant.

Der wichtigste mittelfristige Meilenstein ist die PFS bis Mitte 2027. Danach sollen bei positivem Verlauf weitere Studien, Genehmigungen und eine Investitionsentscheidung folgen. Langfristig nennt das Unternehmen eine kommerzielle Goldproduktion ab 2030 als Ziel.

Management

Lode Gold Resources wird von einem Management- und Board-Team geführt, das Erfahrungen aus Exploration, Minenentwicklung, Unternehmensfinanzierung, Kapitalmarkttransaktionen und strategischer Unternehmensführung vereint. Mehrere Mitglieder waren zuvor bei internationalen Bergbaugesellschaften tätig oder begleiteten Unternehmen durch Wachstums-, Finanzierungs- und Restrukturierungsphasen.

Wendy T. Chan

Wendy T. Chan verfügt als CEO und Direktorin über mehr als 20 Jahre Erfahrung in der Entwicklung und Umsetzung von Unternehmensstrategien für international tätige Unternehmen. Im Rohstoffsektor war sie unter anderem für Skeena, Roxgold, Novo Resources und Cordoba tätig. Ihre berufliche Laufbahn umfasst die Führung funktionsübergreifender Teams sowie Verhandlungen bei Projekten mit einem Volumen von mehreren Millionen Dollar. Darüber hinaus war sie an Joint Ventures, strategischen Allianzen sowie Fusionen und Übernahmen in Asien, Australien, Afrika sowie Nord- und Südamerika beteiligt.

Hashim Ahmed

Hashim Ahmed, Vorsitzender des Verwaltungsrats und Direktor, bringt mehr als zwei Jahrzehnte Erfahrung in Finanzen, Rechnungswesen, Steuern und Corporate Governance in das Unternehmen ein. Er ist CFO von New Found Gold und war zuvor unter anderem Executive Vice President und CFO von Mandalay Resources, Interim-CEO von Nova Royalty sowie CFO von Jaguar Mining. Zuvor bekleidete er über sieben Jahre hinweg verschiedene leitende Finanzpositionen bei Barrick Gold. Zusätzlich ist Ahmed Mitglied des Audit Committees der Regierung von Ontario.

David Swetlow

CFO David Swetlow verfügt über mehr als 30 Jahre Erfahrung in den Bereichen Finanzen, operative Unternehmensführung, strategische Allianzen, Corporate Governance und Kapitalmarkttransaktionen. In leitenden Management-, Board- und Beratungsfunktionen begleitete er sowohl junge Wachstumsunternehmen als auch börsennotierte Gesellschaften in Kanada und den USA. Sein Erfahrungsspektrum reicht von Unternehmensgründungen und Börsengängen über Finanzierungen und Uplisting-Prozesse bis hin zu Spin-outs und Restrukturierungen. Darüber hinaus war er unter anderem als CFO, Director sowie in Audit- und Risk-Committees tätig.

Gary Wong

Gary Wong verantwortet als Vizepräsident Exploration mit mehr als 30 Jahren internationaler Erfahrung die technische Weiterentwicklung der Explorationsaktivitäten. Seine Karriere begann bei Placer Dome, wo er rund zehn Jahre lang Projekte von frühen Explorationsphasen bis zur Machbarkeitsstudie begleitete. Beteiligt war er unter anderem an Seabee, Mt. Milligan, Bulyanhulu, Endako Mine und Las Cristinas. Wong arbeitete im Verlauf seiner Karriere in Kanada, Europa, Lateinamerika und Afrika und verfügt damit über breite Erfahrung in sehr unterschiedlichen geologischen und klimatischen Regionen.

Chad Tappendorf

Direktor Chad Tappendorf ist Partner bei Coast Capital, einer in New York ansässigen Investmentgesellschaft mit Schwerpunkt auf dem Bergbausektor. Er verfügt über umfangreiche internationale Expertise mit Private-Equity-Investments und börsennotierten Unternehmen und war an der Verwaltung von Private-Equity-Portfolios im Milliardenbereich beteiligt. Daneben sammelte er Board-Erfahrung in verschiedenen Branchen, darunter Rohstoffe, Logistik, Immobilien und Konsumgüter.

Jonathan Hill

Als Direktor und Vorsitzender des Technischen Ausschusses verfügt Jonathan Hill über mehr als 35 Jahre Erfahrung in Exploration, Projektentwicklung und Bergbaubetrieb. Als Gründer und Principal Advisor von Exploration Outcomes Ltd. verbindet er technische Expertise mit langjähriger Führungserfahrung im internationalen Rohstoffsektor. Während seiner Laufbahn war er an mehreren bedeutenden Gold- und Kupferentdeckungen in Greenfield- und Brownfield-Projekten beteiligt. Zuvor hatte er Führungspositionen bei AngloGold Ashanti inne und leitete umfangreiche Explorationsprogramme in Brasilien und Kolumbien. Darüber hinaus ist er beziehungsweise war er in den Boards verschiedener Rohstoffunternehmen tätig.

Ron Tomlinson

Direktor Ron Tomlinson ist CEO der Tomlinson Group und verfügt über mehr als 35 Jahre Erfahrung in Unternehmensführung, strategischen Akquisitionen, Immobilien und Investitionen. Als Unternehmer leitete er die Expansion seines Unternehmens in Kanada und den USA. Seine Tätigkeit erstreckt sich auf verschiedene Bereiche, darunter Bauwesen, Umweltdienstleistungen, Rohstoffaggregate und Infrastruktur. Damit ergänzt er das Board insbesondere um langjährige operative und unternehmerische Erfahrung außerhalb des klassischen Explorationsgeschäfts.

Scott Rasenberg

Direktor Scott Rasenberg ist President und Gründer der Rasenberg Group und bringt umfassende Erfahrung in nationalen und internationalen Steuerfragen ein. Sein Schwerpunkt liegt auf steuerlichen Strukturen und Lösungen für private und börsennotierte Unternehmen sowie auf der Begleitung von M&A-Due-Diligence und Transaktionen. Zuvor war er unter anderem Vice President Finance & Administration bei J.M.R. Electric Ltd. und Chairman von California Gold Mining. Seine Expertise erweitert das Board insbesondere in den Bereichen Steuerstrukturierung, Transaktionen und Unternehmensfinanzen.

Fazit

Lode Gold Resources hat sich mit der Konzentration auf Fremont als fokussierteres Goldentwicklungsunternehmen positioniert. Das Hauptprojekt verbindet eine umfangreiche Ressource, historische Untertagearbeiten, eine vorhandene PEA und weiteres Explorationspotenzial. Die jüngste Finanzierung schafft die Grundlage für Bohrungen, technische Studien und die PFS.

Für die weitere Neubewertung wird entscheidend sein, ob höhergradige Bereiche erfolgreich abgegrenzt, zusätzliche Ressourcen erschlossen und das Untertagekonzept wirtschaftlich bestätigt werden können. Fortschritte in Richtung PFS, Genehmigung und Machbarkeit könnten Fremont als fortgeschrittenes US-Goldprojekt weiter aufwerten.